MARGIN TRADING

Pengertian:
Penggunaan dana pinjaman untuk membeli efek dan untuk memperbesar keuntungan dengan mengurangi jumlah modal yang harus disetor investor.

Dalam hal margin trading, efek yang paling populer adalah saham.

Pada negara yang sudah mengatur Margin trading, nilai margin minimum( Margin requirement) selalu diatur.

Margin trading harus disetujui perusahaan efek, dan setelah transaksi dilakukan perusahaan efek akan menahan saham yang dibeli sebagai jaminan.


TRANSAKSI MARGIN TRADING
 Pemberian pinjaman sebesar (100%- margin requirement)
Contoh transaksi:
Seorang investor ingin membeli saham PT XXX sebanyak 20 lot, atau 10.000 lembar saham. Harga saham sekarang adalah Rp 9.550 per lembar saham. Besarnya margin yang diberikan perusahaan efek adalah 30% berapa besarnya dana yang harus dikeluarkan investor dan berapa besar modal yang dipinjam dari perusahaan efek?
Total transaksi = Rp 9.550 X 10.000 lembar saham
= Rp 95.500.000
Modal sendiri = 30% X Rp 95.500.000
= Rp 28.650.000
Modal Pinjaman (100%-30%) = 70% X Rp 95.500.000
= Rp 66.850.000



MANFAAT DAN RISIKO MARGIN TRADING

 Manfaat margin trading bagi Perusahaan efek:
 Bunga pinjaman, biasanya lebih tinggi dari bunga pinjaman bank. Jadi jelas bunga pinjaman akan menyumbang pendapatan perusahaan efek, jika volume perdagangan tinggi.
 Peningkatan pendapatan komisi, dengan semakin besarnya volume margin trading yang dilakukan nasabah, maka tentu akan meningkatkan komisi pialang.
 Keuntungan kompetitif, dengan adanya fasilitas margin trading yang diberikan pada nasabah, maka akan memberikan daya tarik bagi nasabah baru.
 Risiko yang dihadapi perusahaan efek dari marjinal trading adalah:
 Terjadinya kegagalan nasabah dalam membayar bunga dan kredit.


 Dari sisi investor Dapat menikmati manfaat sebagai berikut:
 Peningkatan power of purchase, dengan adanya pinjaman melalui margin ini, maka daya beli investor terhadap saham menjadi meningkat yang besarnya tergantung dari besarnya margin yang diperoleh. Daya beli ini dapat dihitung dengan rumus:
Pm =
Keterangan:
Pm = Power of Purchase (%)
m = fasilitas margin yang diperoleh (%)
Contoh:
Bapak Lingga mini mendapat fasilitas margin sebesar 40% dari suatu perusahaan efek. Jika Lingga memiliki modal sebesar 1 miliar rupiah. Berapa daya besar daya beli Pak lingga dalam persen dan rupiah ?
Pm =
= 250%
Jadi daya beli pak lingga meningkat menjadi 250% atau 2,5 miliar rupiah. (250% X 1 miliar).

 Memperbesar keuntungan investor
Manfaat lain dari margin trading selain peningkatan daya beli adalah peningkatan keuntungan investasi yang diperoleh. Keuntungan yang diperoleh dipengaruhi oleh:
1. Bunga atas pinjaman margin
2. Capital gain atas efek yang dibeli
3. Total Pendapatan lain yang diperoleh selain capital gain
4. Biaya transaksi termasuk pajak
5. Besarnya margin yang diperoleh
Besarnya keuntungan yang diperoleh dari mergin trading dapat dihitung dengan rumus ROIm yang menggabungkan kelima faktor tersebut diatas :

ROIm=
Keterangan:
ROIm = Return on investment(Keuntungan Investasi) dari transaksi margin
O = Other current income (Keuntungan lain selain capital gain)
i = Interest/ Bunga atas pinjaman untuk margin trading
G = Capital gain (Selisih antara nilai beli dan nilai jual)
M = Besarnya margin yang diperoleh
C = Cost of Transaction (Biaya transaksi)




Contoh soal:
Yusuf membeli saham 20 lot saham PT. XXX Dengan Harga Rp 5.000 per lembar saham. Tiga bulan kemudian Harga saham meningkat menjadi 7.000 perlembar saham. Dividen yang diterima oleh perdana sebesar Rp 100 per saham. Biaya transaksi adalah 0.3% untuk transaksi pembelian dan 0.4% untuk transaksi penjualan. Jika pembelian tersebut menggunakan fasilitas margin 50% dan tingkat suku bunga 24% setahun, berapa keuntungan yang diperoleh perdana ? bagaimana kalu marginnya 40% dengan suku bunga tetap? Bagaimana jika tanpa margin?
Dengan asumsi Perdana menjual sahamnya tersebut.
Penyelesaian:
20 lot = 20 x 500 = 10.000 lembar saham
Pembelian (B) = 10.000 x 5000 = Rp 50.000.000
Penjualan (S) = 10.100 x 7000 = Rp 70.000.000
Capital Gain (G) = S – B = Rp 70.000.000 – 50.000.000
= Rp 20.000.000
Other income(divIden) (O) = Rp 100 x 10.000 =Rp 1.000.000

Biaya Transaksi Pembelian = 0.3 % x Rp 50.000.000
= Rp 150.000
Biaya Transaksi Penjualan = 0.4% x Rp 70.000.000
= Rp 280.000
Biaya Transaksi Keseluruhan = Rp 150.000 + Rp 280.000
= Rp 430.000
i 3 Bulan = 24% x Rp 25.000.000 x
= Rp 1.500.000
Modal Tn Perdana = 50% x Rp 50.000.000
= Rp 25.000.000
Jadi ROIm =
= 76.28%
Fasilitas margin trading dapat memperbesar keuntungan investasi terhadap modal. Hal ini juga diimbangi dengan risiko yang sebanding, yaitu jika mengalami kerugian maka kerugiannya semakin besar pula.

 Risiko Yang dihadapi investor:
 Bunga yang harus di bayar kepada perusahaan efek
Bunga yang dibayarkan investor biasanya lebih tinggi dari pinjaman bank.
 Menambah margin (Margin call)
Margin call adalah suatu pemberitahuan yang dikeluarkan oleh pemberi fasilitas margin (Perusahaan efek) untuk diberikan kepada nasabah (investor) agar menembah modal pada planing margin nasabah, karena marginnya telah berada di bawah maintenance margin yang terjadi karena efek yang dibeli mengalami penurunan harga.
 Melikuidasi saham, jika margin minimum tidak tercapai dan Investor tidak dapat memenuhi marjin minimum dalam waktu tertentu maka saham tersebut akan dijual/ dilikuidasi.